Nachhaltig vorsorgen – zukunftsfähig anlegen

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Wieso Nachhaltigkeit in der Vorsorge nicht mehr wegzudenken ist

Die private Vorsorge über die dritte Säule gewinnt zunehmend an Bedeutung. Dabei stellen diverse Studien fest, dass Herr und Frau Schweizer zu wenig für ihre Vorsorge tun. Der Grund dafür mag Unwissenheit zum Thema Anlegen oder aber auch einfach eine ausgeprägte Vorsichtshaltung sein. Denn wer vorsorgt, der legt langfristig an, teilweise sogar sehr langfristig. Fängt man Mitte dreissig mit der privaten Vorsorge an, dann redet man in der Regel von einem Anlagehorizont von 30 Jahren.

Langer Anlagehorizont verunsichert

Wie legt man langfristig richtig an? Kein Mensch weiss, was in 30 Jahren sein wird, welche Aktien zu den Gewinnern von übermorgen gehören oder welche Firmen dann noch existieren. Vermutlich ist dies einer der Hauptgründe, weshalb viele Privatpersonen ihre dritte Säule lieber in Bargeld liegen lassen oder gar nicht erst auf das steuerlich begünstigte Konto 3a einzahlen. Dabei sind die Renditechancen mit einem Anlagehorizont von 30 Jahren aussergewöhnlich vorteilhaft. Der langfristige Zeitrahmen hilft nämlich, Kursschwankungen über die Zeit zu glätten, und reduziert somit das Verlustrisiko. Anleger attestieren sich bei der Vorsorge tendenziell eine tiefere Risikofähigkeit, als sie tatsächlich haben. Die Angst vor Verlusten wiegt bei den Vorsorgegeldern offenbar schwerer als bei gewöhnlichen Anlagen. Es ist also wichtig, sich bei Vorsorgelösungen nicht nur auf die mögliche Wertentwicklung, sondern primär auf die damit einhergehenden Risiken und Wertschwankungen zu konzentrieren. Schliesslich soll der Anleger mit seinem Vorsorgevermögen die nächsten 30 Jahre ruhig schlafen können.

Systematische Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten

Das Thema der Langfristigkeit muss systematisch in die Investitionsentscheide einfliessen können. Am besten gelingt dies mit einer nachhaltigen Umsetzung der Vorsorgelösung. Die Berücksichtigung von ökologischen, sozialen und Unternehmensführungskriterien, den sogenannten ESG-Faktoren (ESG steht für Environment, Social und Governance), bietet dabei mehrere Vorteile: Erstens verfügen nachhaltige Unternehmen in der Regel über längerfristige und zukunftsorientierte Unternehmensstrategien sowie eine entsprechend solide Corporate Governance. Zweitens sind nachhaltige Unternehmen in der Regel langfristig erfolgreicher und weisen eine tiefere Anfälligkeit für Risiken auf. Drittens ergänzt die Integration von ESG-Faktoren in die Investitionsentscheide die konventionelle Finanzanalyse in Bezug auf die Risikobetrachtung. Das Mitberücksichtigen von ökologischen, sozialen und Unternehmensführungsaspekten führt also zu einer umfassenderen und längerfristigen Beurteilung der Anlagerisiken und Ertragschancen und erhöht damit die Qualität und die Stabilität des daraus resultierenden Portfolios.

Risiken reduzieren und Chancen nutzen

Insbesondere im Hinblick auf den langen Zeitraum, über den sich die Vorsorgevermögen entwickeln sollen, stellt die Nachhaltigkeit also einen Schlüsselfaktor zum Erfolg dar. Es verwundert daher nicht, dass langfristig orientierte Investoren, wie Pensionskassen oder der norwegische Staatsfonds, Nachhaltigkeit gerne als Ansatz zur Risikominimierung bezeichnen. Und damit wären wir wohl am wichtigsten Punkt angekommen: Anlagerisiken langfristig erfolgreich managen bedeutet zukunftsorientiert anlegen. Eine Vielzahl von Studien belegt die vorgängige Aussage, dass Nachhaltigkeit die Risiken und somit die Schwankungsanfälligkeit von Anlagen langfristig reduziert. Anlegerinnen und Anleger, die erfolgreich vorsorgen wollen, nutzen Nachhaltigkeit, um die Risiken in ihrem Portfolio zu reduzieren und zukunftsorientierte Wertsteigerungschancen wahrzunehmen. Nicht zuletzt deshalb wächst das Volumen der nachhaltig verwalteten Pensionskassenvermögen in der Schweiz und europaweit mit doppelstelligen Prozentzahlen.

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Patrik A. Janovjak, CIO
Leiter Investment Center bei BLKB
Patrik A. Janovjak leitet seit 2012 das Investment Center der BLKB. Als CIO verantwortet er die nachhaltige Vermögensverwaltung und spezialisiert sich auf langfristige Anlagethemen mit Schwerpunkten im Bereich ESG.

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